首页 > 刑法罪名库 > 破坏金融管理秩序罪 > 利用未公开信息交易罪 > 利用未公开信息交易罪认定

一、“未公开信息”的认定问题

根据刑法对利用未公开信息罪罪状的描述,具备主体资格的人员“利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开信息”,从事非法交易活动,情节严重的,构成该罪。该条文采用了排除性的方式,把内幕信息以外的适格主体利用职务便利所获取的信息都列入了本罪未公开信息的范围。概念的外延无限广泛,而概念的内涵却是空白,这就为司法实践中如何判断是否该罪应规制的未公开信息带来困难。

从立法目的和该条款与其他条款相协调性出发,“其他未公开信息”应从以下几方面认定:

第一、应与内幕信息具有同等市场价值。既然法条在定义中引用了“内幕信息”的概念,说明该等信息对于金融市场具有与内幕信息同等的重要性,利用该“其他未公开信息”的行为与利用内幕信息交易行为具有大体同等的社会危害性。内幕信息是对证券期货市场价格有重大影响的信息,同样“其他未公开信息”也应该是对市场有重大影响,能够影响相关证券期货特定交易品种价格变动的重大信息。

第二、应与内幕信息具有同样的尚未公开的特征。内幕信息是法律要求以特定方式特定时间公开的信息,内幕信息在公开以法定形式披露之前属于保密信息。“其他未公开信息”虽然法律并不要求以特定方式披露,但根据市场交易规则和交易行为性质,该信息只能由特定人员知悉,由交易行为在市场中逐渐释放。利用职务便利知悉“其他未公开信息”的人员有义务保守秘密,不得利用和泄露。

第三、“未公开信息”是内幕信息以外的信息,是不属于内幕信息的信息。内幕信息一般是指证券的公开发行者即上市公司的重大事件或重大经营管理信息,《证券法》第75条以列举加概括的方式作了明确规定。“未公开信息”仅指除此之外的影响证券价格的重大信息。

第四、“未公开信息”具有时效性。未公开信息应是指未公开信息形成之后,即影响资本市场价格的重大投资决策等已经最终确定,至该信息在资本市场释放前的信息。在此时间内未公开信息具有保密性。

二、违法所得如何认定的问题

违法所得对于利用未公开信息罪来说,既是判断是否情节严重的重要依据(决定是否构成犯罪),也是判处罚金的数额依据(一倍以上五倍以下),还影响着五年以下有期徒刑范围内刑期长短的裁量。而且违法所得对内幕交易罪、泄露内幕信息罪有着同样的意义。

司法机关在确定违法所得的金额时,均是按照行为人利用未公开信息买入和卖出相关证券品种的价差来计算。

一是此种计算方法可能放纵犯罪行为。行为人在利用未公开信息买入股票后,如果遇到股价下跌的市场行情就可能亏损而没有违法所得,尤其是买入和卖出时间相隔较久容易出现亏损情况,在这种情况下就无法追究行为人的刑事责任。而实际上行为人由于先于公司买入其亏损价格肯定低于公司的亏损价格,行为人也是获益的。而且根据刑法180条的规定,该罪名的成立并不以行为人获利为前提,只要行为人实施了利用未公开信息进行了交易行为,情节严重的就构成犯罪。实践中行政执法部门和司法部门对未赢利的违法犯罪行为未予追究,就是这种计算方式的必然结果。如此处理有违法律的规定。

二是此种计算方法忽略了利用未公开信息卖出的行为。利用未公开信息交易的行为不仅包括买入行为,还包括利用未公开信息的卖出行为。

三是此种计算方法不符合违法所得这一法律概念的本义。刑法上所谓的违法所得应是指犯罪行为所直接导致的行为人的获利,即犯罪行为和违法所得之间应具有直接的因果关系。而行为人利用未公开信息买入后至卖出前证券价格的变化,掺杂了市场变化、送配股等多种因素,往往不是犯罪行为一个因素导致,甚至和犯罪行为无关联。行为人在基金公司卖出后仍持有该股票,则该股票在基金公司卖出后的增值与否与犯罪行为无关或部分无关。

四是此种计算方法不符合法理。该罪名规范的是利用未公开信息交易的行为,一旦该行为实施,即应由刑法180条予以规范,但采取此方法,该利用未公开信息的行为是否应予刑法规范还要看行为人何时卖出股票及以何种价格卖出股票,卖出后获利则构成犯罪,卖出后亏损则不构成犯罪。卖出行为及卖出的时机左右着犯罪行为是否被追究,切断了犯罪行为和刑事处罚之间的必然性。

鉴于上述原因,违法所得额应区分买入和卖出两种情况分别计算:

1、如果行为人利用未公开信息买入证券,计算违法所得,应以行为人利用未公开信息交易买入的平均价格与未公开信息所属的投资机构买入同一只证券的最高价格之差,再乘以行为人买入的总股数来计算。即违法所得额=(机构买入的最高价-行为人买入的平均价)X行为人买入的数量。

2、如果行为人利用未公开信息卖出证券,计算违法所得额应以行为人卖出的平均价与公司卖出同一只证券的最低价之间的差额,再乘以行为人卖出的总股数来计算。即违法所得额=(行为人卖出的平均价-机构卖出的最低价)X行为人卖出的数量。

行为人利用未公开信息买入和卖出证券按上述方法计算的获利的总额,即为违法所得额。

上述计算方法同样适用于内幕交易罪,并且同样适用于证券市场和期货市场。

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2025-03-04 00:45:18

帮信获利3万判多久

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法律分析:(1)帮信罪获利3万已达到该罪名的入罪标准,通常面临三年以下有期徒刑或者拘役,同时可能会被判处罚金,也可能单独判处罚金。(2)自首、立功、坦白等情节能展现犯罪嫌疑人的悔罪态度,是法院量刑时重要的从轻、减轻处罚依据。 (3)初犯、偶犯相较于惯犯,主观恶性和人身危险性相对较小,在量刑时会被酌情考虑。 (4)犯罪中所起作用大小不同,承担的刑事责任也有差异,起辅助较小作用的可能量刑更轻。 (5)积极退赃退赔可减少犯罪行为造成的损失,认罪认罚体现对犯罪行为的认识,都可能带来从轻处罚结果。犯罪情节较轻的,还有适用缓刑的可能。提醒:涉嫌帮信罪情况复杂,不同案情量刑有别,建议咨询专业法律人士进一步分析 。  

2025-03-03 18:17:28

起诉要提供对方哪些信息

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(一)如果要起诉自然人,获取这些信息有多种途径。比如,曾经签订的合同、借条等书面文件上可能记录了对方信息;若有交易往来,聊天记录、转账记录里或许也能找到相关内容。实在没有线索,也可以向公安机关申请协助调查,但需说明合理理由。(二)要是起诉法人或其他组织,可通过国家企业信用信息公示系统查询其名称、住所、统一社会信用代码等信息;企业官网、工商登记档案等也能提供法定代表人或主要负责人的姓名、职务、联系方式等内容。法律依据:《中华人民共和国民事诉讼法》第一百二十二条规定,起诉必须符合下列条件:(一)原告是与本案有直接利害关系的公民、法人和其他组织;(二)有明确的被告;(三)有具体的诉讼请求和事实、理由;(四)属于人民法院受理民事诉讼的范围和受诉人民法院管辖 。明确被告就需要提供能明确对方身份的必要信息。  

2025-03-02 14:53:46

仲裁逾期未受理怎么向法院起诉

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结论:仲裁逾期未受理向法院起诉,按准备起诉材料、确定管辖法院、前往法院立案的步骤操作。法律解析:当仲裁逾期未受理而选择向法院起诉时,准备起诉材料是基础。起诉状要把原被告信息、诉讼请求以及事实与理由清晰呈现,这能让法院快速了解案件轮廓。证据如同“武器”,合同、往来文件等能有力证明与争议相关的事实,副本数量按被告人数准备,方便法院送达。确定管辖法院很关键,民事诉讼法的管辖规定是依据,被告住所地或者合同履行地等有管辖权的法院才会受理案件,找对法院才能顺利推进。前往有管辖权的法院立案,将材料提交给立案窗口,法院审查通过,材料齐全且符合条件便会受理,开具受理通知书并要求缴纳诉讼费,接着等待开庭等后续流程。若在这个过程中遇到难题,欢迎向专业法律人士咨询,以便更好地维护自身合法权益。

2025-03-01 20:02:58

诉讼费逾期未交怎处理

最近回复:

(一)当事人应密切关注法院规定的诉讼费预交期,提前做好资金安排,确保按时缴纳诉讼费 。(二)若确实存在经济困难等正当理由,应在预交期内及时向法院提交缓交、减交、免交诉讼费的申请,并按要求提供相关证明材料。(三)若因不可抗力等特殊情况未能按时缴纳,在障碍消除后要尽快向法院说明详细情况,书面申请恢复诉讼程序 。法律依据:《中华人民共和国民事诉讼法》第八十六条规定,当事人因不可抗拒的事由或者其他正当理由耽误期限的,在障碍消除后的十日内,可以申请顺延期限,是否准许,由人民法院决定 。  

2025-03-01 06:31:51

诉讼费未缴补救措施有哪些内容

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法律分析:(1)在规定缴费期限内未缴纳诉讼费,法院一般会通知补缴。当事人需在指定期限足额缴纳,不然原告、上诉人等按撤诉处理。这旨在确保诉讼程序有序进行,避免当事人随意开启诉讼却不承担相应费用。(2)因不可抗力等正当事由未能按时缴纳,当事人可在障碍消除后合理时间内,提交书面申请,说明缘由并附上证明材料,请求顺延缴费期限。法院会根据实际情况审查决定是否准许,体现法律的人性化与灵活性。(3)上诉案件若未在规定期限缴纳上诉费,又无正当理由和申请,二审法院按自动撤回上诉处理,一审裁判生效。这维护了上诉程序的严肃性和公正性。提醒:收到诉讼费缴纳通知要及时关注并按规定操作,有疑问尽快与法院沟通,避免因疏忽影响自身权益 。

2025-03-01 00:53:20

未成年污蔑诽谤罪怎么处理

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(一)对于不满14周岁的未成年人涉嫌污蔑诽谤,家长或监护人要切实履行管教责任,教导其行为的不当之处。(二)已满14周岁不满16周岁的,出现严重污蔑诽谤致他人重伤、死亡等恶劣后果,要让其认识到自身行为严重性,配合司法程序处理。(三)已满16周岁的,要让他们明白需对自己犯罪行为负责,同时积极配合处理。(四)无论哪种情况,监护人都要正视可能承担的民事赔偿责任,积极与受害者沟通协商赔偿事宜。法律依据:《中华人民共和国刑法》第十七条 已满十六周岁的人犯罪,应当负刑事责任。已满十四周岁不满十六周岁的人,犯故意杀人、故意伤害致人重伤或者死亡、强奸、抢劫、贩卖毒品、放火、爆炸、投放危险物质罪的,应当负刑事责任。已满十二周岁不满十四周岁的人,犯故意杀人、故意伤害罪,致人死亡或者以特别残忍手段致人重伤造成严重残疾,情节恶劣,经最高人民检察院核准追诉的,应当负刑事责任。对依照前三款规定追究刑事责任的不满十八周岁的人,应当从轻或者减轻处罚。因不满十六周岁不予刑事处罚的,责令其父母或者其他监护人加以管教;在必要的时候,依法进行专门矫治教育 。

2025-02-28 23:35:30

未决犯可以参加民事案件的诉讼吗

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法律分析:(1)民事诉讼遵循当事人诉讼权利平等原则,未决犯只要具备民事诉讼主体资格,就拥有参与民事诉讼的权利,不会因处于未决状态而被剥夺。这体现了法律对各类主体权益的平等保护。(2)未决犯参与民事诉讼有自行出庭和委托诉讼代理人两种途径。完全民事行为能力且能正常表达意思、行使权利与履行义务的未决犯,可自行参与诉讼。(3)考虑到未决犯被羁押等实际情况,法律允许其依法委托律师、近亲属等作为诉讼代理人。诉讼代理人能够代为行使权利、履行义务,确保未决犯在民事案件中的合法权益得以实现。提醒:未决犯参与民事诉讼要注意选择合适的诉讼方式,委托诉讼代理人需确保符合法定要求。若有疑问建议咨询专业法律人士 。  

2025-02-28 17:08:32

未成年偷盗行为怎么起诉赔偿多少钱

最近回复:

法律分析:(1)被盗财物价值的确定十分关键。实际损失涵盖财物市场价值以及直接经济损失等,对于有折旧的财物,要通过专业合理方式评估,以此作为索赔基础。(2)由于未成年人多属限制或无民事行为能力人,民事起诉时应以监护人为被告。监护人基于监护职责,要对未成年人偷盗造成的损害后果承担赔偿责任。(3)起诉流程上,要准备证明被盗事实与财物价值等关键证据,精心撰写起诉状,向有管辖权的法院提交立案。法院依据事实和证据审理判决,赔偿数额依实际损失而定。提醒:追究未成年偷盗赔偿时,注意准确评估财物价值,起诉务必找准被告 。若情况复杂,建议咨询进一步分析 。

2025-02-27 01:19:09

民事起诉利息怎么算出来的

最近回复:

在民事起诉中,利息的计算通常基于借款金额、借款利率和借款期限等因素。具体计算方法如下:首先,明确借款利率,它可能是固定利率或浮动利率。固定利率在借款期间保持不变,而浮动利率会根据特定的指数或基准进行调整。其次,确定借款期限,从借款开始之日到还款截止之日的时间跨度。然后,根据利息计算公式:利息=借款金额×借款利率×借款期限。需要注意的是,如果借款期间有逾期还款情况,还可能会产生逾期利息,逾期利息的计算方式通常在借款合同中有约定,一般是在原借款利率的基础上上浮一定比例。同时,不同的法律规定和司法实践在利息计算方面可能会有所差异,具体情况需根据相关法律和合同来确定。

2025-02-26 22:21:25

侵犯著作权获利100万判多少年

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1. 侵犯著作权获利 100 万那可不得了,这就属于情节特别严重的那种。 《刑法》说了,得处三年以上七年以下有期徒刑,还得罚钱。2. 判罪的量刑,主要看侵权行为的情节,像违法所得数额、侵权复制品数量这些都得算进去。 100 万这么大的获利数额,说明侵权行为的危害和不法性都挺强的。3. 法院量刑的时候会把各种因素都综合考虑一遍,得保证刑罚既合适又公正。 不过到底咋量刑,还得根据具体案件的情况,得让法官按照法律规定和司法实践来判断。

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